实际上现在对非法集资的定性还是比较慎重的，由私募、众筹的存在便可见一斑。

私募行为，目前很难满足“正规批准”的程序，默认为未经批准的状态进行分析，此时私募行为想要不变为非法集资，需要特别注意，不要踩“公开募集”和“资本回报”的红线。

众筹分为债权众筹、股权众筹、产品众筹和公益众筹四类。

其中公益众筹和债权众筹想要避免非法集资，主要在于证明项目真实性，这就需要网络众筹平台运营者尽到众筹申请人身份真实性核查义务。

当前相当普遍的理财-资金池模式，即一些P2P网络借贷平台通过将借款需求设计成理财产品出售给放贷人，或者先归集资金、再寻找借款对象等方式，使放贷人资金进入平台的中间账户，产生资金池，此类模式下，平台涉嫌非法吸收公众存款。

目前大多数产品众筹采用的是预售+团购的模式，与其说是众筹，不如说是一种预付费消费，此时不存在资本回报的问题，因为预付费购买的物品与得到的回报基本等价，也没有任何资金上的收益许诺，只要规范运作，严格审核项目发起人资质，对募集资金严格监管，这种众筹模式还是较为安全的。

股权类众筹是目前存在最大风险的众筹模式。目前政府部门并未确定股权众筹网站的设立门槛，也未设立对应的行政审批事项，因此到目前为止，众筹项目不满足“正规批准”的程序。

此时，想要不演变为非法集资，两条红线不能碰：

1、公开

2、超过200人

纵观股权类众筹，如果采用具有一定吸引力的模式，那就必须公开或者超过200人，就有可能直接触犯擅自发行股份罪。

现实中部分股权众筹采取了创新和保守的方式，采用实名认证的投资人，限于特定的投资人中间并不对外，然后采用线下一对一方式单谈，再以合伙基金方式投入股权。

但是，这种方式是否合法，需要看法官如何理解“公开”与“不特定”，证监会对此还在调研中，很难有明确统一的标准进行认定，该方式存在一定的法律风险。